豪德私人財富觀點
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諮詢豪德私人財富
對高淨值家庭而言，要確保財富世代相傳，就必須克服複雜的稅務、投資和規劃傳承所帶來的挑戰。我們的顧問團隊將討論如何通過全面的財富規劃保障客戶的家族財富。
當高淨值家族在隔代傳承時，通常會面臨什麽挑戰？你又會如何協助他們應對這些挑戰？
Hamzeh Odeh
高級總監，財富規劃顧問，迪拜辦事處
hoden@howdengroup.com
海灣合作委員會（GCC）國家的高淨值家族在隔代傳承時經常遇到重大挑戰，特別是傳統價值觀與現實期望之間的衝突。在許多GCC的家庭中，傳統的父權主義結構長期領導決策選擇，但年輕一代往往希望採取更具包容性和民主的方式。
除此之外，他們在保障家族財富和應對動盪市場環境等問題上同樣存在分歧。年輕一代或許追求創新和多元化，穩定性和連續性卻是上一代優先考慮的因素。最終，價值觀上的分歧會在隔代傳承時演變為衝突。
高淨值家族可以採用以下策略，以應對上述挑戰。
首先，實施全面的財富傳承規劃方案可以減少不確定性和潛在衝突。為確保順利轉移職責，需要建立明確的領導層過渡安排，包括指導及領導能力發展計畫。
其次，培養適應能力和靈活性也非常關鍵。強調接受改變和創新的重要性有助於減少傳統價值觀和現實之間的衝突和摩擦。
最後，利用合適的財富規劃工具令過渡期更加輕鬆，讓新決策者接受相關的培訓。而人壽保險正可以用作保障財富隔代傳承的規劃工具。
為家族內的關鍵要員提供足夠的保障至關重要，尤其是擔任領導職位的成員，即使家族中有意外發生時，也可避免影響家族財富的穩定性。
可否分享一個成功為客戶建立隔代財富傳承的案例？當中克服了哪些挑戰？
陳茵茵 Grace Chan
高級副總裁，香港辦事處
grchan@howdengroup.com
我的客戶是一對夫婦，是一家中國製造企業的創始人和擁有者，他們有三個未成年子女。他們的首要顧慮是如果自己過早離世，將對家人產生的財務影響。為了解決這個問題，我們首先為他們每位購買了 3,000 萬美元保額的人壽保險，用作提供家庭保障、替代收入和流動性資金。
其次，他們也擔心因負債、遺產稅和下一代婚姻問題等導致家族財富受到侵蝕。為降低這些風險，他們成立了家族信託，將所有家族後代設為受益人，但不包括子女的配偶。
最後，隨著家族不斷壯大，他們同樣擔心財富會在傳承過程中被稀釋。因此，根據這對夫婦的個人保障額度，我們為他們每一名子女安排了一份初始保額為1,000萬美元的人壽保險。隨著子女日漸長大，可以加大其保單的保額。家族信託作為所有保單的持有人、付款人和受益人，可確保家族財富得到保障，並能無縫地傳承給後代。
透過全面的財富規劃方案，客戶成功實現資產保護，透過人壽保險創造財富，綿延世代。隨著其子孫後代繼續為他們的下一代購買人壽保險並巧妙地結合家族信託，他們便可成功保存及延續家族財富。
確保代際間的透明度和相互理解，你會如何與高淨值家族討論財富和傳承相關問題？
Connie Chong
資深副總裁，新加坡辦事處
cchong@howdengroup.com
在與隔代家族成員討論財富和傳承問題時，必須營造一個透明及相互理解的環境。以下是我處理這個敏感卻關鍵話題的方法：
1. 建立信任基礎:
信任是開展任何關於財富和傳承對話的基石。從瞭解他們的需求、顧慮和期望開始，這種信任的基礎能使各家庭成員自在和坦誠地分享他們的想法和觀點。
2. 促進開放的溝通:
我鼓勵每位家庭成員都應開誠佈公地與其家人溝通。這涉及創造一個安全的空間，使各家庭成員都能夠自由地表達觀點，以及制定一個符合他們長期目標的全面計畫。
3. 解決隔代差異:
不同輩家庭成員在財富和傳承的話題上各有見解是很常見的。我認為需要根據每一代人的獨特需要，利用不同的切入點進行討論。例如，年輕的家庭成員可能更需要關於財富保障的指導；而較年長的家庭成員則更關注傳承規劃和慈善目標。
4. 鼓勵定期審視:
財富和傳承計畫應隨著家庭和財務狀況的改變而做出更新。我認為需要定期審視這些計畫，從而確保其關聯性和有效性。定期的審視和檢討能夠及時地解決新問題，並重申大家對實現共同目標的承諾。
我們顧問的見解
羅飛苓
副總裁, 香港辦事處
llo@howdengroup.com
隨著利率偏向穩定，私人客戶應仔細評估財務目標，並相應調整其投資策略。通過考慮這些關鍵因素，私人客戶可以應對不斷變化的利率環境，並為實現財務穩定性和資金增長做好準備。
1. 分散投資組合配置—— 包括各種資產類別和不同地域，對於降低風險和把握潛在增長機會至關重要。
2. 定期觀察利率趨勢和預測 —— 及時了解經濟指標和央行政策，有助客戶作出理性的投資組合決策。
3. 與財富規劃顧問緊密合作變得尤其重要。財富規劃顧問有助應對市場的不確定性，並為私人客戶的財富管理目標提供量身定制的建議。
4. 評估債務風險是另一個重要考慮因素。客戶應審視其現有債務，並在適當的情況下考慮再融資方案。利用較低的利率減少利息支出，提高整體財務穩定性。
5.保留一筆應急資金，以備不時之需或渡過經濟低迷時期。充足的應急儲備金可提供安全保障，防止在非常時期作出倉促的財務決策。
6.私人客戶應專注於長期規劃目標，避免因短期利率變動而採取行動。在短期市場波動期間作出衝動的投資決策，會對財富累積進程和財務穩定性造成阻礙。
卓珮珊
高級副總裁, 新加坡辦事處
pstoh@howdengroup.com
在評估壽險保單的長期效益時，必須考慮通脹與利率之間的關係。
通脹會隨著時間推移，逐漸降低保單保障的價值，削弱其購買力。相反，在高利率環境下，雖然借貸成本可能會上升，但保費往往仍具競爭力，有望帶來更高的預期收益。
這突顯出定期審查和更新保單的重要性，此舉可確保在經濟環境和個人情況不斷變化的情況下，保障範圍仍然符合當前需求；同時亦能在必要時調整保障範圍或分散投資至長期儲蓄計劃的機會。
一名高淨值客戶近期的經歷更加直觀地體現了通脹對財務決策的影響。該客戶回想起曾選擇從15年前購買的保險中提取資金進行一次性大額投資，過後意識到這些資金的購買力已經隨著時間的推移而降低。這突顯出，在應對通脹對長期財務目標的影響以及主動規劃的重要性。
何偉陽
高級副總裁，香港辦事處
kho@howdengroup.com
設立應急資金非常重要，因為應急資金可提供財富緩衝，以應付意外支出或收入損失。在一個流動性強且易於存取的賬戶中，存入一筆相當於12個月生活開支的資金，並交由家人直接管理，不失爲一個好方法。
作為一名有兩個年幼子女的財富規劃專業人士，規劃孩子的教育費用和潛在的稅收風險非常重要。以美國為例，私立大學的學雜費在過去20年中上漲了134%。由此可見，通過使用適當的儲蓄工具以保證有一筆應急資金是至關重要。此外，如果我的子女將來決定到國外生活，亦要考慮潛在的稅務影響。在我的財富規劃策略中，教育支出和規避潛在的稅務風險是重要的考慮因素之一。
我的另一個原則是不給子女留下任何債務。我會以現金或者保險的形式，為他們準備足夠的流動資金以償清所有未償還按揭貸款或其他家庭貸款。
規劃是一個持續的過程。家庭成員之間必須為此而進行公開、透明的溝通，並定期審視自己的財富保障策略。只要維持積極主動及較強的適應能力，縱使情況不斷變化，亦可確保家族財富得到保障。
李訓緯
副總裁，新加坡辦事處
alfred.lee@howdengroup.com
我在26歲組織家庭，27歲迎來第一個小孩，29歲時第二個小孩出生。作為家中唯一的經濟支柱，我深知確保家庭財務穩健的重要性。29歲時，我邁出重要的一步——投資了一份保障額度為10倍的萬能壽險保單。此外，我們在每個孩子剛出生時就為他們購買了人壽保險。除了當時我的僱主提供的醫療福利外，我們全家還有額外的私人醫療保險。
最近，我購買了一份儲蓄計劃，有策略地開始進行退休規劃。該計劃能夠保證我在退休後每年都可獲得分紅，作為公積金終身入息計劃（CPF LIFE）的補充收入來源。
既可以收取年度賠付，也可以保留保單內的福利，靈活的提升了保單的多功能性。這樣，我就可以在有生之年一直享受分紅，而且可以讓我的子女受益。
金喆
客戶服務經理，瑞士辦事處
zjin@howdengroup.com
我管理財富的方式就像一張四腳凳，每隻凳腳各有分工。雖然我不是物理學家，但四隻凳腳各有作用這想法引起了我的共鳴。
第一隻腳包含我的非流動資產，以房地產爲主。第二隻腳包含由專業人士管理的銀行資產，而第三隻腳是為維持生活費用的充裕現金資產。
經過深思熟慮後，我增加了第四隻腳，囊括與市場沒有關聯、提供賠償保證的保險資產，無論其他三隻腳的價值如何波動，第四隻腳都為我的家庭提供了額外的保障。
我對終身壽險的偏好源於其對終身的保障，並提供身故理賠和現金價值保證。這種保證讓我倍感安心，使我有更多的時間和精力去享受生活。
對我來說，選擇百慕大（國際）保險的好處是能夠以保密的形式靈活地指定受益人和分配保險賠償，同時具有國際流通性。
李芳芷
業務發展主管，新加坡辦事處
fzli@howdengroup.com
作為一個沒有子女的單身人士，我選擇以置業的方式主動為自己的財富提供保障。在實現這重大目標的同時，我還為自己購買了一份終身壽險。
這個決定背後的主要原因是確保家人能得到保障，尤其是我的父母和妹妹。萬一我遭遇不測，保單的賠償金可以用來償還房產剩餘的按揭貸款或以備不時之需。
李文葦
高級副總裁，香港辦事處
rlee@howdengroup.com
我最近觀察到兩大趨勢：
- 保險解決方案開始提供更多的終身保障功能，以滿足高淨值客戶退休後的生活及醫療需求。市場波動使高淨值客戶更關注其養老需求，因此保險公司推出創新方案，如增長型保險選項、便利現金存取、醫療保障、重疾保險，甚至緊急醫療運送。
- 保險組合多元化：高淨值客戶充分意識到，沒有任何一種解決方案能完全滿足其需求。 因此，他們著手構建多元化的保險組合，其中包含投保不同保險公司和司法轄區的多種產品類型，而非只持有一份保單。
例如，高淨值客戶會考慮同時購買終身壽險和指數型萬能壽險，以在高確定性保障和累積資產價值需求之間實現平衡。此外，高淨值客戶通常會投保不同的保險公司，也開始分散投保不同的司法管轄區，將資產集中風險分散到不同國家或地區，以對沖地緣政治風險。
2022年，這是聯儲局歷史上意義最重大的年份之一。聯儲局將利率累計上調4.25%，而且今年還可能繼續加息。高借貸成本阻礙了高淨值客戶為其壽險解決方案進行保費融資。
然而，全球宏觀環境的不確定性加劇，高淨值客戶對資金流動性的需求水漲船高。 因此，對人壽保險解決方案的巨大需求絲毫不減。 2022年開始，越來越多高淨值客戶在繳付保費時選擇分期付款，而非通過保費融資。
採用分期繳付方式的優勢包括：
- 預付費用低
- 由於保費分期支付，高淨值客戶可以承擔更高的保額
- 如果被保人在保費支付期結束前身故，則無需再支付保費
- 一旦借貸成本開始下降，可靈活地為保費剩餘期數進行保費融資
Reuben Mashicharan
國際業務主管，新加坡辦事處
reuben@howdengroup.com
經常有高淨值客戶問我：「何時是投保的最佳時機？我會否因為年齡過大或健康狀況轉差而錯過了最佳時機？」......事實上，高淨值客戶應該問自己的問題是：「如果我沒有制定全面的財富規劃，會對我的家族、企業和整體財富產生什麼影響？」
2023年，我們擁有市場上最廣泛的高淨值人壽保險解決方案，可以滿足高淨值客戶不斷變化的需求。在過去的一年，我們發現高淨值客戶在根據自身風險承受能力和規劃要求的前提下，傾向於選擇極端保守的終身壽險方案和與指數掛鈎的解決方案。有些高淨值客戶甚至選擇同時投資這兩種產品類型，令資產配置更加平均。
此外，大多數位於亞洲的高淨值保險公司都有折扣推廣活動，令保費和承保級別更具吸引力，並極具成本效益。結合客戶對分期繳付保費模式重新產生興趣，並著眼於這方案在利率不穩定環境下的靈活性，那麼目前確實是投保的最佳時機。
我認為，這趨勢將會繼續延續，而可用的解決方案也將隨著時間的推移而不斷演變，為高淨值客戶提供最佳服務。
朱建漳
高級副總裁，新加坡辦事處
kchoo@howdengroup.com
相應全球自動交換帳戶資料(AEOI)行動，印尼於2018年成為最先採用共同匯報標準(CRS)的國家之一。這被視為一項創舉，因許多高淨值人士以往將財富存在離岸金融中心。在準備實施共同匯報標準的同時，印尼還於2016年推出了一項重大的稅務特赦(tax amnesty)計劃，以激勵人們遵守稅法並改善其財政狀況。 這兩項措施導致相關資產的申報和納稅存在較高的不確定性，高淨值人士對離岸銀行和保險業務的情緒和態度有所轉變。
因此，在2018年至2022年期間，印尼居民對離岸保險的需求大幅下降。然而，隨著2022年最新的自願披露計劃（有時也稱為「稅務特赦計劃第二部分」）的實施，以及根據《綜合法》已實行一個稅務週期所帶來的確定性，高淨值客戶開始再次將目光投向海外，致力滿足他們的財富規劃和保險的需求。
我們預計保險銷量也會因邊境重開，以及對人壽保險的積壓需求而有所增加，新冠疫情讓大家深刻認識到，保護親人，尤其是家庭中核心人物和經濟支柱的重要性。我們預計還會有更多的第二代或第三代企業家有意欲購買保險，因不少年邁的父母為防範疫情選擇退居二線，他們藉機證明自己有能力經營家族企業。
在這種將家族企業的行政管理權移交給下一代的情況下，家族財富隨之移交。因此，我們預計在未來幾年中，許多年輕家族成員將會投保。我們相信，印尼將再度成為東南亞地區內尋求財富規劃解決方案客戶人數最多的國家。
注： 豪德私人財富不提供法律或稅務意見，客戶應該根據自身情況向獨立的法律或稅務顧問獲取意見。
陳敬賢
高級副總裁，新加坡辦事處
ftan@howdengroup.com
「危機與機遇並存。危機使人審視自己的內心，使一間公司重新審視其政策和經營模式」。 — Judy Smith，著名作家和危機管理顧問
危機可以揭示一個人的性格，也可以暴露出一個行業及業內公司的弱點和優勢。新冠疫情為銀行業和保險業帶來了翻天覆地的變化，這不僅是流程和產品的表面變化，在某些情況下還會影響公司存亡。
就泰國保險業而言，在疫情爆發僅18個月後，就導致一些大型非壽險公司倒閉，還有十幾家公司的生存環境也受到衝擊。截至2022年6月，泰國至少有4家大型保險公司倒閉，原因是銷售低價保單而蒙受損失（註：這些是非壽險公司）。包括上市公司在內的其他保險公司發現其負債已超過資產後，在泰國保險監管局的監督下進行財務整頓。
在我任職風險顧問的職業生涯中，經常有人問我，為什麼客戶要投保境外保險公司，而非當地的保險公司。我認為，這只不過是對客戶為什麼要使用境外銀行這一問題的延伸。其理由即使不一樣，也有相同之處。
我們將辛苦賺來的錢放在最安全、最高回報的地方。
信任很重要，在2008年發生全球金融危機後，我們發現這個世界並非十分安全。以前我們還依賴於企業的自我監管，但在全球金融危機後，我們知道這不再可行。消費者意識到政府干預的重要性，也意識到對銀行、保險公司和所有金融機構實行完善及嚴格法治的重要性。
每當我們忘記全球金融危機的教訓，放鬆警惕時，我們就會自食其果，正如當前加密貨幣的寒冬一樣令我們備受打擊。因此，根據我們從疫情中吸取的教訓以及此類危機對保險業的影響，我們不僅要關注保險公司的財務穩健性，更重要的是，我們要對保單的簽發和管轄地給予高度重視。
為此，豪德私人財富將繼續與全球最大和最值得信賴的公司合作，同時關注高淨值客戶及其受益人的管轄法律、保單簽發地和稅務考慮因素。僅關注自身，尋找最便捷的方法註定無法成功，豪德私人財富將繼續自我投資於知識，盡我們所能為我們的銀行合作夥伴和高淨值客戶提供頂尖服務。
Shirley Low Storchenegger, CFA, FRM
瑞士主管兼董事總經理
slow@howdengroup.com
承銷是首次公開招股過程中的一個重要環節，目的是評估和發現公司面臨的潛在風險，其中包括關鍵人員風險。
在首次公開招股前為公司購買充足的保險以盡量減少關鍵人員造成的損失，不僅有助增強投資者對管理層風險緩解能力的信心，還能優化公司的估值。
作為保單持有人和受益人，公司將在關鍵人員遇到人生大事時獲得保險賠償，從而為公司提供必要的流動資金，賠償額是所支付保費的數倍。
李卓源
高級副總裁,香港和瑞士辦事處
jlee3@howdengroup.com
制定繼承計劃是一個對每間公司至關重要且無法避免的過程。無論是爲了留住有價值的高層人士，還是為公司發掘下一代人才，該流程通常都是十分複雜而具挑戰性的。
除了縝密的甄選過程，還需要有高吸引力的薪酬計劃，以留住人才讓他能夠全身投入工作、取得成果。對於家族企業而言，這一話題可能會引發更複雜的討論，例如家族成員之間重新分配公司股份。
人壽保險作爲解決方案充當重要角色，為留住人才並提供支援，例如高層人士在面對人生大事時家人能夠作為保單受益人獲得由保單支付的大額賠償，或者保單現金價值可以長期累積，為他們提供退休資金。
陳敬賢
高級副總裁，新加坡辦事處
ftan@howdengroup.com
隨著慈善捐贈事業的不斷發展，財富規劃顧問必須時刻關注影響高淨值客戶的偏好和行為的趨勢。
一個顯著的趨勢是，年輕一代的慈善捐贈意識不斷提高，因此他們可能會有意識地將傳承規劃納入其整體投資組合中。
這一轉變表明，年輕人正在積極參與到慈善決策和財富分配中，慈善捐贈不再只是年長一輩的決策範疇。
這突顯出財富規劃顧問需鼓勵和促進家族參與慈善事業的必要性，以確保家族成員在慈善事業方面步調保持一致，以及成功實現財富傳承，基業長青。
鄭詠琛
高級副總裁， 香港和瑞士辦事處
ccheng@howdengroup.com
在我的職業生涯中，有幸與許多成功的企業家合作，幫助他們制定家族財富計劃。每個家族都有自己獨一無二的歷史和成功的故事可以分享。
「有規劃的慈善捐贈」
繼承規劃通常是指百年歸老後將財富傳承和分配給下一代所制定的方案。不過，它也可以包括「有規劃的慈善捐贈」，即高淨值客戶可以在有生之年內規劃將一定數額的財富用於慈善或公益事業。我經常看到高淨值客戶讓他們的下一代參與這類討論，這是家族教育的寶貴機會——賦權給下一代，並向他們灌輸參與管理家族財富的意識。
以人壽保險作慈善捐贈
我清楚地記得疫情爆發前的一個場景，當時我和我的財富及稅務顧問團隊與一位超級富豪客戶討論繼承計劃。多年來，這位客戶一直在考慮將部分現金捐贈給各個慈善機構，但從未付諸實行。對此，我們建議通過人壽保險實現這一目的。起初，這位客戶對此持懷疑態度，因為他認為自己有足夠的現金直接用於慈善捐贈。
作為財富規劃顧問，我們的責任是幫助客戶權衡各種目標並確立優先次序，制定一個兼顧整個家族的全面計劃，儘量減少分歧。人壽保險提供了一種解決方案，允許個人透過家族信託指定特定的慈善機構，使用具有乘數效應的現金保費參與慈善事業。客戶就無需全數以現金形式作出捐贈。其中，最重要的優勢之一是保險收益能夠直接以現金形式支付給家族信託，無需經過遺囑認證。這有助減少潛在的家庭糾紛或其他複雜情況，同時允許個人實現其慈善捐贈的願望。
展望未來
疫情結束後，儘管私人客戶的平均淨資產因市場波動而下降，但與疫情爆發前相比，慈善捐贈卻有增無減。利用人壽保險進行慈善捐贈不僅能弘揚家族價值觀，還能在享受稅務優化的同時創造可傳承的財富。